Мы продолжаем развивать тему Private Equity, поднятую на форуме К25, который партнерская платформа Kazakhstan Growth Forum провела 24 сентября 2025 года. Финансовый рычаг, который дает эта индустрия, — лишь видимая часть айсберга. Главный секрет успеха Private Equity-фондов кроется в жесткой операционной дисциплине, выстроенной системе KPI и прозрачной отчетности, которая становится навигатором для управленческих решений. Как фонды балансируют между долгом и ростом и какие управленческие «костыли» они меняют на эффективные процессы в казахстанских компаниях? Спросили у эксперта — финансового директора EA Group Мадины Аюхановой, которая на конкретных примерах показала, как Value Creation Plan превращает традиционный бизнес в высокоценный актив.
— Чем подход Private Equity к созданию ценности отличается от традиционных методов роста компании, таких как органический рост продаж и контроль затрат?
— В отличие от классического подхода, где компания растет за счет продаж и оптимизации расходов, Private Equity делает ставку на активное управление. Фонды не просто вкладывают деньги — они приходят с опытом, стратегией и конкретным планом изменений. Это может быть пересмотр бизнес-модели, цифровизация, улучшение управленческих процессов или слияния и поглощения. В итоге компания не просто немного «подрастает», а действительно меняется — становится эффективнее, прибыльнее и дороже.
— Какие ключевые управленческие и операционные изменения, по вашему опыту, внедряют PE-фонды для устойчивого роста стоимости компании?
— Чаще всего фонды начинают с усиления управленческой команды и выстраивания системы четких целей и метрик. Вводятся KPI, регулярная отчетность, культура ответственности. Далее — оптимизация процессов, пересмотр затрат, развитие новых направлений, выход на соседние рынки. Иногда PE-фонды инициируют сделки по объединению компаний, чтобы создать более масштабный и устойчивый бизнес. Все это дает компании новый импульс роста и повышает ее капитализацию.
- Читайте по теме: Глобальная экспансия казахстанского капитала
— Как PE-фонды балансируют использование финансового рычага и операционных улучшений для максимизации ценности компании без перегрузки бизнеса долгами?
— Финансовый рычаг используется осознанно — кредиты помогают увеличить доходность инвестиций, но PE-фонды всегда следят, чтобы долг не стал обузой. Параллельно они концентрируются на росте прибыли и денежного потока, улучшая операционную эффективность. Это позволяет компании комфортно обслуживать долг и при этом развиваться. Баланс достигается за счет дисциплины и постоянного контроля ключевых финансовых показателей.
— Какую роль играют прозрачная финансовая отчетность и системные KPI в процессе создания ценности под управлением PE?
— Прозрачная отчетность — основа всего процесса. Без нее невозможно понять, где компания зарабатывает, где теряет, и какие изменения реально работают. KPI помогают фокусироваться на главном и быстро реагировать, если что-то идет не так. Для фонда это инструмент контроля, для менеджмента — навигация, а для инвесторов — гарантия, что бизнес движется в правильном направлении. Прозрачность всегда повышает доверие и стоимость компании на выходе.
— Можете ли вы привести примеры, как Value Creation Plan PE-фондов ускорял как органический, так и неорганический рост в портфельных компаниях?
— Хороший пример — Invus Group и Blue Buffalo: фонд помог компании улучшить продукт, бренд и маркетинг, что дало мощный рост продаж. Компания вышла на IPO и была продана с отличной доходностью.
Другой пример — CVC Capital Partners и Żabka Polska: бизнес активно рос через покупки конкурентов, внедрение ESG-практик и улучшение клиентского опыта. В итоге компания значительно увеличила свою стоимость. Во всех случаях рост обеспечивался не только деньгами, но и правильной стратегией и управленческими решениями.
— С точки зрения финансового менеджмента, с какими основными сложностями могут столкнуться компании при применении стратегий создания ценности в PE в нашем регионе?
— Основные сложности — это доступ к финансированию, нестабильность рынков и нехватка прозрачных данных. У многих компаний еще не выстроены системы управленческой отчетности и KPI, а корпоративное управление находится в зачаточной стадии. Поэтому PE-инвесторам приходится начинать с базовых вещей — ставить учет на рельсы, внедрять контроль, выстраивать дисциплину исполнения. Но именно это и создает фундамент для дальнейшего роста стоимости.
— Спасибо за интервью!
Следите за нашими новостями на Instagram, Facebook, YouTube, Telegrame
Всегда Ваш, Centras Group
